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棉花市场的“第二春”何时能来
时间:2016-01-25 12:33:38  来源:中国顺风棉花网  共有条评论

   目前国家粮食储备量已达到历史峰值,不仅政府财政压力巨大,而且严重影响了整条粮食产业链的持续健康运转。如何有效去库存成为摆在政府面前的一道难题,其中玉米问题最为突出。在此背景下,棉花能否遏制面积减少的趋势,迎来发展“第二春”?

  平稳的态势正在被改变

  现阶段的棉花市场仍在弱势之中,国储余威一日不解,棉花市场仍难抬头。一方面因棉花种植面积逐年缩减导致新年度供应逐年下滑,去库存已经开启,压力明显缩减,市场存在回升喘息之机,而另一方面,供应则因连续收储后的天量国储库存较为充足,高度受到国储威胁仍不宜过度乐观,棉花市场需要一个底部平稳过度期,以时间来换取空间。

  纵观历史行情,我们可以发现,2008 年之前的棉花市场整体是平稳的,基本在 10000-15000 元/吨的区间内运行,棉花市场的惊艳表现是在 2008-2014 年间。2008-2010 年一度辉煌灿烂直上云霄、2011-2015 年急转直下风雨飘摇。市场涨跌背后皆有根本原因。2008-2010 年间的那一轮大牛市是天时地利人和三者兼备共同促成的。

  这几年中国为保护农民收益而继续进行收储,增加了当时的需求,一度对市场构成支撑,但国储库里的天量库存在收储政策取消之后成为最主要的供应压力,2014 年国储政策取消改为目标价之后市场快速下探。

  单就 2015 年的表现来看,新年度种植面积常态化缩减支撑市场,但终端需求仍显低迷拖累、国储棉威胁下,郑棉 1500 元/吨宽度的通道里震荡向下运行,高点 13640 元/吨,低点 11705 元/吨。2015 年棉花的成交、持仓双双下降,市场热情不足,用软绵绵来形容再恰当不过。种植面积缩减题材提振,出口支撑,而无抛储压力下的美棉表现要稍好于郑棉,年初从成本价 58 美分位置回升,至高点 68 美分后回落,年底在 63 分一带。

  高库存是市场“硬伤”

  近期,郑棉主力1605合约持续下行,均线系统也向下发散。下游纺织消费疲软不振,预计后期郑棉将延续跌势。受制于不济的经济大环境、内需市场不景气、外销市场竞争激烈、进口纱和布挤占国内份额以及化纤替代等多方面因素,我国纺织行业面临的形势较为严峻,棉花消费量明显萎缩。

  棉花下游终端需求低迷,制约纺织企业走货,进而拖累其备货积极性。再者,纺织企业资金短缺相对普遍,制约其采购进度,棉花市场供应仍显宽松。在下游消费实质性改善前,棉价上涨无力。

  其一,纺织服装零售虽有好转,但效果不明显。据中华全国商业信息中心的统计,2015年10月全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长1.9%,扭转了6月以来连续3个月增速下滑的局面,增速相比2014年同期快4.4个百分点,相比9月提高6.7个百分点。同时,零售量数据显示,10月全国百家重点大型零售企业各类服装零售量同比增长8.5%,比9月低0.5个百分点。根据已公布的数据,10月国内服装销售有所好转,但不明显,我国纺织服装的内销依旧不景气。

  其二,纺织品服装出口持续出现同比负增长。海关总署最新数据显示,2015年11月,我国纺织品服装出口额为219.82亿美元,环比下降7.07%,同比下降9.71%。截至2015年11月,年内有10个月纺织品服装出口同比出现负增长,可见棉花下游消费需求不乐观。

  其三,纺织企业整体备货积极性不佳。中国棉花信息网统计数据显示,2015年11月,纺织企业在库棉花库存为41.90万吨,较10月增加2.96万吨;纺织企业可支配棉花库存为42.19万吨,较10月减少1.50万吨。当月,棉花现货市场资源相对丰富,多数企业因担心高等级棉花数量有限,后期采购不易组批,而集中补库。

  不过,因对后市信心不足,加之资金较为紧张,不少企业保持较低可支配库存,且后期采购意向减弱。

  美国农业部12月供需报告预测,2015/2016年度全球棉花总产量为2258.0万吨,相比11月的预测值调减41.7万吨;全球消费量为2425.2万吨,调减4.4万吨;全球进出口贸易量为770万吨,增加22万吨;全球期末库存为2272.9万吨,调减36.9万吨;全球库存消费比为93.72%,同比减少7.76个百分点。

  还是个未知数

  玉米“去库存、调结构”的命运似乎与棉花关系紧密。在储备棉库存高企,价格弱势走低的形势下,新疆作为植棉重地,迫于现实效益问题不断调减种植面积,其中调减的面积多被种植玉米所替代。

  据自治区农业厅了解,2015年新疆地方实际调减棉花种植面积479万亩,全区调减棉花面积中主要以种植小麦、玉米、饲草料、西甜瓜和甜菜为主,其中改种小麦94万亩,占实际调减面积的19.6%;改种玉米111万亩,占实际调减面积的23.2%,两者之和占比高达42.8%。当然内地亦如此,由于玉米耐旱、喜光热的生长特性与棉花有些类似,近两年内地消失的棉花被大量粮食作物代替,其中玉米最为明显,出现这一变化最重要原因就是植棉效益下降和农村劳动力缺失。

  目前玉米临时收储价下跌,农户收益进一步下降。据消息,2013-2014年,东北各地玉米国家临时收储价格在2220-2260元/吨,2015年价格统一调整为2000元/吨。

  12月11日,国家棉花市场监测系统对2016年国内棉花种植意向进行了调查,结果显示内地和新疆棉花种植面积仍然下降,但相比去年降幅有所减小。

  2016年中央调减玉米产能是大势所趋,但在我国多数农产品库存过大的情况下(包括1000多万吨棉花库存),棉花想要抓住这一机会实现“第二春”仍有很大难度。

  有粮农表示,现在种植玉米的投入和产出基本持平,收益有限。虽然棉花市场价格较低,棉农收益也有限,但在目标价格补贴政策下,棉农生产活动得到了一定保障。特别是新疆地区,亩均补贴在400-500元/亩,远高于粮食补贴。

  然而内地补贴相对有限,多数保持在100-200元/亩。由于棉花种植成本高,尤其需要投入大量人力,补贴可谓杯水车薪。



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