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从棉纱成本角度看未来价格走势
时间:2016-09-26 10:48:47  来源:华瑞资讯TTEB  共有条评论

   近日棉花价格上涨,棉纱价格持稳,预计九月底就十月初棉纱价格保持平稳概率大。然而十月中下旬棉纱成本预计有所上升,如果纺企要保持不错的利润空间,那么有小幅上涨需求,但是棉纱、棉布库存限制涨幅,很可能小幅提涨。

  近日棉纱价格逐渐企稳,走货量有所好转,虽然不及旺季预期,但是较中秋节前走货量增加。加上近几日棉花期现货价格上涨,抛储成交均价不断上升,使得市场对后市棉纱的价格走势再起争议,后期棉纱价格能否上涨呢?众所周知,棉纱成本中棉花占据七成左右,棉花价格起着关键作用,近几日抛储价格的上涨,真正反映到棉纱成本上可能要到10月中下旬了,到那时棉纱成本将会较现在上升。

  九月份纺企棉花备货时间在一个月左右,综合指数为32天。当前纺企使用的拍储棉花成本约在14000元/吨附近,折合C32S成本约21000元/吨,10月中下旬纺企使用抛储棉花成本约14100元/吨,折合C32S成本约21200元/吨,因此在十月中下旬纺企纺纱成本上升概率大,但是幅度不大。

  从纺企纺纱成本上看,九月底十月初成本还有小幅下滑,之后逐渐抬升,然而棉纱售价笔者认为保持平稳概率大,十一节日之后部分纺企棉纱价格可能出现一定上涨。除了抛储棉成本支撑之外,十月份新棉价格也对棉纱成本形成支撑。当前新棉已经陆续开始上市,籽棉收购价格较去年高,新疆籽棉收购价6.5-7元/公斤,较高报7元/公斤以上,品质明显好于去年。按当前零星开始销售的新疆棉价格到内地看多在15000元/吨以上,预计十月份售价有所回落,但是幅度可能也不大,可能也要在14500元/吨以上,按此核算C32S成本约21500元/吨以上,也高于当前成本,因此十月中下旬不管是纺企使用储备棉还是市场采购新棉其成本可能都要高于当前。从成本角度看十月中下旬价格有上涨的需求,但幅度不大。如果棉纱价格不涨会怎么样呢?十月中下旬棉纱价格若不涨,那么纺企利润压缩,目前纺企C32S尚可保持300-500元/吨盈利,如果十月份棉纱价格不涨,那么纺企很可能保持小幅亏损或者保本经营,这个具体需要看市场需求状况。

  虽然十月份成本上棉纱价格有上涨需求,但是库存限制其涨幅,目前纺企棉纱库存有24天左右,处于中等偏上水平,近日虽然需求有所好转,库存略有下降,但是产销仍未达到理想水平。那么十月份是否会出现棉纱需求集中释放呢?首先纺企棉纱库存尚可够短时间供应;另一方面织厂棉纱备货还有半月左右,短期没有到不得不采购的情况,且织厂棉布库存也有24天左右,也够短时间供应,因此从库存环节看尚可支撑一段时间。

  另外,从《【纺企角度】棉花棉纱价格走势预期》一文中可以看出,目前生产高品质棉纱及中高支棉纱纺企对新棉采购热情偏高,到十月份可能有一波集中采购,这样也支撑棉花现货价格,总体而言笔者认为纯棉纱从成本上看九月底及十月初价格保持平稳的概率较大,而十月中下旬纯棉纱成本小幅上升,有一定的提涨需求;然而上下游库存限制涨幅。



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