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氨纶下游开工率上升 业绩浪行情或可期
时间:2014-04-02 11:03:29  来源:上海证券报  共有条评论

  4月份已进入年报和季报叠加披露的高峰期,市场对业绩的关注度升温,净利大幅预增且景气度有望延续的公司,将受到市场重点挖掘。从化工行业来看,2013年的景气品种氨纶、草甘膦、染料等细分行业,纷纷发布净利预增公告。据上证报资讯获悉,从产能投放、需求增加和市场价格来看,上述化工产品的盈利水平有望延续。

  氨纶方面,下游织造业开工率已提升至7-8成,采购积极性明显加强,三月下旬以来终端订单开始增长。氨纶厂家方面,出货量逐步增加,对传统旺季需求预期向好,公司大都保持高负荷生产。目前,40D规格的主流出货区间维持在47000-52000元/吨附近,20D规格的氨纶出货范围维持在59000-66000元/吨。

  从产能安排和需求来看,今年比较确定的新增产能约6万吨。但投放时间主要集中在下半年,今年实际投放的产量很少,约3.8%。而2012-2014年氨纶复合需求增速预计在20%以上,产能增速远低于需求增速。同时,氨纶作为一种体量较小的化纤品种,弹性较大,一旦供需结构偏紧,容易出现涨价行为,也有利于氨纶的景气度延续。公司方面,华峰氨纶拥有5.7万吨产能,其中细旦丝占比达35%,40D占比50%左右,年底产能有望上升至8.7万吨。公司预计2014年一季度净利同比增长351%-483%,将于4月24日披露季报。泰和新材拥有3.4万吨产能,今年底可提升至4.5万吨左右,公司一季报预增265.87-310.67%,预计4月21日披露季报。

  草甘膦方面,目前市场的关注焦点在于环保核查力度,以及首批环保核查名单公示的时间。日前,中国农药工业协会副主任表示,5月份将正式公布首批环保核查通过企业名单。草甘膦废液带来的环保问题以及原料甘氨酸供应紧张,使得行业整体开工率受限。目前甘氨酸路线原粉主流报价稳定至3.5-3.6万元/吨,成交价至3.4-3.45万元/吨,IDAN原粉长单主流报价6000美元/吨。业内分析,除了淡旺季因素外,环保力度对后续草甘膦走势最为关键。

  对于染料行业来说,由于行业集中度高,对下游议价能力强,今年以来分散染料、活性染料价格持续上涨。数据显示,2014年初分散、活性染料价格分别为3.3万元/吨、3.5万元/吨,随后分散染料通过两次提价上升至3.7万元/吨,活性上调三次价格至4.5万元/吨,幅度高达12%、29%。而H酸价格则由年初的8万元/吨暴涨至12万元/吨,且已有企业停止对外发货。机构预计,环保对染料行业的冲击是长期影响,行业集中度将进一步提高,染料价格有望冲击2008年的高点5.5万元/吨。闰土股份拥有15万吨产能,公司预计一季度净利增长218.82-247.81%,将于4月29日披露年报。浙江龙盛拥有国内染料产能21万吨,海外染料产能6万吨,同时也是中间体间苯二胺、间苯二酚的生产龙头,产业一体化优势明显。公司近期向管理层进行定向增发,公司将于4月8日披露年报,预计净利同比增长50-70%。



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