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PTA 6月走势是否能摆脱弱势格局仍存疑虑
时间:2017-06-12 14:29:40  来源:中国品牌服装网  共有条评论

   5月初,跟随原油价格回升,PTA期货迎来小幅上涨,至中下旬受油价大幅下挫影响,PTA出现显著走低,6月1日,期价更是创下今年以来的新低。虽然本周以来PTA出现回升,但笔者对PTA6月走势是否能摆脱弱势格局仍存疑虑。2017年6月PX ACP(亚洲合约价)谈判最终无果,买卖盘最终商谈区间维持在790—810美元/吨CFR,较5月PX台湾月均价格低27—7美元/吨CFR。

  6月ACP谈判未能达成,一方面是在原油价格偏弱的背景下,市场对PX价格走势存偏空预期;另一方面,PX市场供需偏宽松也对价格形成了一定压力。原油价格方面,随着5月下旬以来国际油价持续下跌,目前油价走势与供需变化暂不匹配。OPEC减产与美国增产存在矛盾,令原油供应压力仍存,但需求方面较为乐观,美国、中国、印度、中东的成品油消费处于上升周期,且原油库存也处于持续改善过程中。

  因此,在油价重回供需驱动之前,市场情绪仍将是近期的主导,短期油价是否能止跌企稳关系着PTA成本线的变动。PX供需方面,2017年1-4月PX供需数据显示,国内PX总体供应充足。今年国内PX装置开工率出现走高,产量同比也有较好表现。前4个月,国内PX产量累计为357万吨,同比增长15.57%;同期进口量累计为455.31万吨,同比增长11.31%。根据PTA产量计算,1-4月PX需求量在772万吨左右,因此,PX总体供应仍有富余。

  5月,国内PX开工率在71.69%,按照PX产能基数1392万吨计算,国内产量约83万吨,基本与4月产量84.6万吨持平,国内供应同比将维持较好的增长态势。而6月PX季节性检修结束,检修的影响力逐渐下降,行业开工率会出现明显回升。因此,PX供应将延续充足态势。

  短绒价格基本止跌,下游部分低价集中建仓。夏津一带长丝绒个别较高报价4800-5000元/吨,实际成交略低。国产溶解浆交投气氛仍旧清淡,商谈成交重心7000-7100元/吨。因整体出货阻力较大,浆厂集中减停产操作增多,本周华东主流浆厂拟转产纸浆,而安徽浆厂7月也拟对溶解浆生产线进行为期1个月停车检修。但日照新溶解浆项目目前正在积极调试阶段,工厂预估进展顺利的话下周将出合格品。

  外盘溶解浆前期商谈成交重心820-840美元/吨为主,下游适量采购为主,整体成交量不大。本月浆厂部分新报价拟本周末下周初出台,浆厂意向偏稳。粘胶长丝偏弱整理,交投气氛偏淡,采购积极性不高,粘胶厂出货困难,库存有所上升,价格整体变化不大,但优惠力度较大。

  目前,PX:CFR台湾现货中间价维持在800美元/吨附近,如果原油价格维持在50美元附近震荡,PX价格难有大涨或大跌。受此影响,PTA成本支撑有下移可能。以PX790美元/吨计算,PTA生产成本在4270元/吨附近,以6月2日PTA主力收盘价格计算,盘面利润在459元/吨,现货利润在380元/吨左右。PTA盘面利润的压缩仍有一定空间。因此,短期来看,在成本端价格偏弱,以及基本面缺乏利多亮点的情况下,PTA仍有继续寻底的可能。



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