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2017年10月纺织服装:整体业绩增速持续回升
时间:2017-11-09 10:39:49  来源:慧聪网  共有条评论

   2017年10月份,行业略跑输指数。10月,上证综指、深成指、沪深300分别上涨1.33%、2.53%和4.44%。申万纺织服装板块整体下跌0.8%,其中纺织制造上涨0.08%,服装家纺下跌1.3%。SW纺织服装子行业中多数录得负收益,其中休闲服饰跌幅最大,下跌3.82%;家纺涨幅最大,上涨7.99%。

  行业运行:2017年10月份,国内棉价维持平台震荡,国际棉价有所回调,内外棉价差环比有所扩大。截至2017年10月31日,国内棉花3128B级指数报价15998元/吨,较月初回升2元/吨;月均价15989.14元/吨,环比上升24.37元/吨。截至2017年10月31日,国际棉价CotlookA(FE)报价79.55美分/磅,较月初下跌0.5美分/磅;月均价78.6美分/磅,环比下跌2美分/磅。10月份国内3128B级棉月均价高于国际棉价CotlookA(FE)折1%关税月均价3030.14元/吨,价差较上月回升569.37元/吨,环比有所扩大。

  外需:2017年9月,纺织服装出口实现正增长。据海关总署统计,2017年9月,我国纺织品服装出口237.48亿美元,同比增长4.3%;其中纺织品出口89.68亿美元,同比增长16.2%;服装出口147.8亿美元,同比下滑1.8%。2017年1-9月份,我国纺织服装累计出口1985.17亿美元,同比下降0.1%,降幅同比扩大5.9个百分;其中纺织品累计出口806.62亿美元,同比增长2.2%,上年同期同比下降3.6%;服装累计出口1178.55亿美元,同比下降1.6%,降幅同比收窄5.9个百分。

  内需:9月份,服装终端零售增速同比有所提高。根据国家统计统计,2017年9月份,限额以上服装鞋帽、针、纺织品类零售总额1223.8亿元,同比增长6.2%,增速同比降低0.5个百分;服装类零售总额855.3亿元,同比增长7%,增速同比提高1.1个百分。2017年1-9月份,限额以上服装鞋帽、针、纺织品类零售总额10533.7亿元,同比增长7.2%,增速与上年同期持平;服装类零售总额7394.6亿元,同比增长7.1%,增速同比提高0.2个百分。

  三季报业绩简要总结:业绩增速持续回升。2017年前三季度,纺织服装业(SW纺织服装业剔除雅戈尔、红豆股份、黑牡丹,增加跨境通,共85家样本公司,下同)实现营业总收入1833.13亿元,同比增长20.17%,增速同比提高9.15个百分;实现归属于母公司股东净利润135.82亿元,同比增长16.92%,增速同比提高16.61个百分;实现扣非净利润110.55亿元,同比增长24.4%,增速同比提高15.8个百分。

  投资策略:维持谨慎推荐评级。行业国内终端零售需求和海外需求维持弱复苏。行业三季报整体业绩增速持续回升。板块经过前期回调之后,目前估值相对合理。关注有估值优势、业绩有望持续向好的标的:太平鸟、歌力思、安正时尚、跨境通、搜于特、海澜之家、森马服饰等。短期来看,进入电商旺季,关注线上线下融合、全渠道布局标的。