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5日谈:男装公司业绩多数恶化 七匹狼净利降逾三成
时间:2014-01-27 09:07:11  来源:中新网  共有条评论


5日谈:男装公司业绩多数恶化七匹狼净利降逾三成

  主持人语:上市公司,资本市场的绝对主角,一举一动演绎股价涨跌,牵动投资者神经,撬动你的账户资产金额。中新网证券频道推出“上市公司5日谈”系列观察报道,梳理一周上市公司热点新闻,谈上市公司的事件本源,论上市公司的治理之道,辨上市公司的是非曲直,析上市公司的财务诟病。

   在销售低迷的背景下,2013年是上市男装公司利润表恶化集中体现的一年。11家上市男装公司6家披露业绩预告,其中5家业绩下滑。率先披露业绩快报的七匹狼,去年净利下滑逾三成。线下门店持续净减少的背景下,一些传统品牌纷纷触网,线上业务超预期正不断被证实。

  七匹狼去年净利降逾三成 一年市值蒸发近36亿

  25日,七匹狼率先11家男装服饰上市公司发布2013年业绩快报,经初步核算公司去年实现营业总收入277,352.14万元,较上年同期347,699.11万元,减少20.23%;实现净利润37,448.18万元,较上年同期56,111.60万元,减少33.26%。

  净利下滑逾三成,超出七匹狼此前预估。在2013年第三季度报告中,七匹狼预计,因在2013年订货会接到客户订单有所减少,预计2013年度净利同比下降幅度在30%以内。

  公司表示,报告期公司业绩下滑的原因是,服装零售行业疲软,公司订单下滑;为减轻分销渠道库存压力,公司回收较多库存。

  就单季来看,七匹狼经营持续恶化。公司一季度至四季度净利润分别为18,596.57万元、7,047.87万元、11,638万元、165.74万元,其中四季度业绩下滑最大,环比下降98.58%。

  在前期订单数量减少、线下门店持续净减少的背景下,公司2013Q3单季度营业收入同比下降13.66%,下滑幅度相对一、二季度继续扩大。

  截止去年三季度末,公司应收账款为95,880.60 万元,达到历史最高水平,显示回款速度有所下降;由于季节性因素,冬装的入库使得存货环比上升44.55%,存货绝对值高于去年同期,存货压力仍然存在。

  申银万国发布七匹狼研究报告认为,2013年整体消费低靡,男装提价放缓,部分终端店铺效益承压,店铺出现净下降的趋势。据证券日报报道,因库存压力,仅上半年七匹狼就净关店152家。

  长城证券发布研究报告指出,预计七匹狼业绩尚未见底,下滑趋势或将延续至明年。

  二级市场方面,去年七匹狼股价下挫38.02%,一年每股跌4.76元,按7.55 亿流通股本计算,七匹狼一年市值蒸发近36亿元,2012年股价下挫19.38%,同期深成指分别跌10.91%、涨2.22%。

  上市男装公司业绩多数恶化 传统品牌纷纷触网

  2013年是上市男装公司利润表恶化集中体现的一年。据WIND数据显示,11家上市男装公司6家已经披露业绩预告,预计步森股份2013年业绩下滑最大,净利润预计下滑90%,报喜鸟、希努尔、乔治白去年净利润预计下滑70%、50%、35%,卡奴迪路净利逆势涨近20%。

  2013年也是服装纺织业转型的一年,传统品牌纷纷触网,天猫“双11”创单日销售350亿元佳绩,电商在服装行业中的强大魅力和所受到的关注勿容置疑。

  长江证券发布研究报告称,凭借低价、便利、产品丰富等优势,中国电商飞速发展,成为世界最大的网购市场。2012年我国网络购物市场规模为1.3万亿,同比增速为66%;网络购物占社会零售额比重为6.6%;2013年上半年网络规模达到7542亿元,同比增长47.3%,预计2013年全年将突破1.8万亿;网购占社会零售总额比例预计将会达到7.7%。从网络销售的商品类别来看,国风服装以及家纺产品都是网络销售的大类。

  浙商证券发布研报认为,男装行业自2013年以来一直处于去库存进程中,目前不少男装公司都出现加盟店关闭的情况,男装去库存的进程需要在14年仍将持续。

  以九牧王为例,2013年四季度公司店铺总数仍在减少,浙商证券预计公司全年关店100 多家。另一边,公司电商业务发展较快,浙商证券研报指出,双11时,九牧王销售3400万,上半年电商业务5000多万,预期全年1.3亿左右。当前公司将电商业务定位为清库存的渠道,这对解决库存问题提供了新渠道。

  不仅是服装业,网购也成为纺织业去年收入主要增长点。方正证券发布研究报告显示,2013年双十一期间,三大家纺企业交易额超过3.5亿元,其中富安娜销售额约1.3亿元,同比增长约86%。从销售收入增长情况来看,2013年前三季度公司销售收入增长动力主要来自于网购,线下销售收入与去年大致持平。虽然去年上半年公司净开店145家,但单店收入有所下降。目前,网购的毛利率约为40%,介于直营店(60%)和加盟店(35%)之间。