 |
棉价上涨只是昙花一现 正是空单进场良机
花期货总持仓为10万手左右，按照单边计算空头为5万手，折合棉花25万吨，即现货盘力量达到80%以上。由此可见仓单对价格的压力有多大。
截至6月30日，持仓总量为88398手，单边为44199手，折合棉花现货220995吨，当日棉花仓单和有效预报总合为8392张，折合棉花现货167840吨，占到持仓总量的76%，仍然处于较高位置。 因此，后期棉花仓单对价格仍将形成较大压力。 2008下半年行情展望 综上所述，棉花市场上半年经历了昙花一现般的上涨后，就开始进入了持续下降通道中。这有多方面的原因。 一方面，我国虽然棉花供给缺口较大，但全球棉花缺口并不是很大，这使得棉花国际市场的供给足够满足国内消费需求。另一方面，下游纺织行业的持续疲软使得棉花消费虽然保持高位，但可持久性存在悬疑。再加上劳动力成本、资金成本增加，出口退税的降低等，使得纺织企业本身步履维艰，对高棉价的承受能力更是有所降低，故在采购棉花方面始终保持谨慎态度。 此外，从我国棉花期货市场的角度去考虑，现货商占据主导地位的格局一直没有改变，这也使得棉花期货市场上投机多头拉高棉价的压力较大。 因此，我们认为，棉花期货市场的上涨行情往往只能是昙花一现，即当年初的种植面积等利好因素在短期内可能推高棉花，但随着高位现货抛盘的出现，棉价将马上再次下滑。展望下半年棉花行情，可能出现的利好因素一方面是天气，如果有恶劣天气的出现，将给予多头一个短期内拉高棉价的理由，一个则是周边市场的持续上涨，使得“粮棉争地”成为炒作概念，最后一个则可能是棉花收购时的籽棉收购价，即棉花生产成本，这也可能促使棉花多头发力。我们预计下半年棉花的总体走势仍将呈现平稳状态，但不排除有短期的拉高行为，而这正是空单进场的机会。但随着棉花种植成本的提高和石油的高位运行，棉花的底部可能较去年有所抬高。( 南华期货 ) |
