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下半年经济:滞胀如影随形
日期:10-06-25 13:32:54 编辑:亚洲纺织联盟网

  对于今年下半年的中国经济增速,我想数据应该不会出现大问题,但有可能会出现回落之势。目前中国经济的结构性问题比较严峻,亟待改善,依靠政府投资驱动的经济增长不具备可持续性,需要民间投资和民营经济充分启动,需要“还富于民”,需要强身健体,不能再继续“国进民退”和简单的保增速。

  从宏观经济的“三驾马车”来看,下半年中国的出口形势很难大幅改善,有可能还会出现回落;下半年指望消费来拉动经济也不太现实,启动内需还需要一个漫长的过程;而随着房地产的调控和地方融资平台的清理,固定资产投资的增幅在下半年很有可能出现回落,对GDP的贡献率会有所减弱。如果下半年汇率政策、利率政策和经济刺激政策出现变化,其变化带来的不确定性必然会反映在下半年的经济走势中。

  有人总结2010年固定资产投资存在“两退两进”的政策特征,即房地产投资的降温、清理地方融资平台及淘汰落后产能带来的投资减退(“两退”);政策鼓励民间资本进入区域经济和垄断行业(“两进”)。“两进”能不能弥补“两退”?长远来看,虽然民间资本、新兴战略型行业及区域经济发展有望成为我国经济新一轮发展的助推力,但很难指望“两进”来弥补“两退”,也几乎没有可能再指望第二个“4万亿”刺激计划立即出来。

  从上半年的进出口总值来看,中国的贸易数据似乎在不断好转,但是中国的贸易结构仍然是以加工贸易、资源品和低附加值产品出口为主的“打工经济体”特征。比如,我国的纺织品出口在全球占据着较高的比例,但利润微薄得吓人。据中国纺织品进出口商会测算,目前我国纺织品服装企业的平均纯利润率在3%至5%,有的企业利润低于3%,在其他生产要素成本和价格不变的情况下,人民币升值一个百分点,企业利润就减少1%。显然,中国的出口利润已经被压缩到了极限,如果人民币升值,出口必然面临着全面亏损,而依靠低工资和出口补贴显然很难扭转这种系统性的局面。

  此外,全球经济很有可能会“二次探底”。外需必然会收缩,从而会再次拉低出口,而指望出口拉动中国经济增长在短期内基本不太现实。况且,在2010年上半年,中国主动提高了对别国进口的速度,主动收窄了贸易顺差。这种“去顺差”行为究竟会不会化解“顺差”带来的矛盾目前还很难说,但“净出口”的下降必然会降低出口对经济增长的贡献率。

  此外,国家统计局的数据显示,5月份的CPI同比上涨3.1%,PPI涨7.1%。1-5月份的CPI平均值已经远远超过了一年期存款基准利率2.25%,实际利率为负,迫使央行加息,以平抑通胀压力和给活期存款降温。但是,目前我国经济增速却有放缓的迹象。5月份我国规模以上工业增加值同比增长16.5%,比4月份回落1.3个百分点。尽管不能因此就给中国经济下个“滞胀”的结论,但从“三驾马车”看,中国经济在下半年不容乐观,加之通胀压力不断加剧,“滞胀”似乎如影随行。

  (作者系CCTV证券资讯频道新闻主编、财经评论员)

  《国际金融报》 (2010-06-25 第01版)

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  (责任编辑:聂丛笑)

来源:人民网

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