俗话说“覆巢之下，焉有完卵”，ICE棉花期货主力合约强势跌破68美分/磅、65美分/磅、62美分/磅等支撑位，60美分/磅关键点也岌岌可危，多头、投机基金在新冠疫情失控面前显得“风声鹤唳，草木皆兵”。从外围形势、技术图形来看，ICE短暂打开60美分/磅的预期比较强烈。

 

ICE期货连续高台跳水的直接结果是，美棉、巴西棉、西非棉、中亚棉等FOB、CNF、CIF报价大幅下滑，100%套保的国际棉商、出口企业又等到“驾轻就熟”的套利操作时机，“售现货平空单”的双管齐下模式大行其道。2月28日，青岛、张家港等主港3/4月船期美棉ME 51-4/51-5/51-6（长度1-1/8及以上，强度29-31GPT）报价降至68.35-68.55美分/磅，3/5月船期巴西棉M 1-1/8（强力28-29GPT）报价71.30-71.50美分/磅，均较2月中旬大幅下挫。

 

不过，3月船期2019/20年度印度棉M 1-1/8、M 1-5/32的报价却仍高达74.2-74.5美分/磅、75.5-76.5美分/磅，高于同品质美棉6-7美分/磅、3-4美分/磅，国际市场竞争力大幅下滑。

 

某国际棉商反馈，受CCI挺价（截至2月下旬，CCI累计按MSP收购600万包）、印度政府大力保护农民权益及因疫情限制对中国棉花出口、印度卢比对美元升值等诸多因素影响，印度棉花价格随ICE期货回落的幅度比较小；再加上印度棉等级、品质偏低，一致性性差和异纤高等缺点，性价比明显低于美棉、西非棉、巴西棉等产地棉花。

 

一些贸易商判断，因印度棉与美棉价差持续拉大，因此包括中国、越南、印尼、孟加拉等国纱厂对1/2/3船期印度棉合同违约的预期大幅上升。