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丙烯腈半年报:涨势连五月 六月跌15%

   日期:2019-07-04     浏览:4    

导语

2019年上半年,丙烯腈因国外装置检修,价格意外拉涨,6月份价格再度下滑,单月跌幅近15%。

截至6月底,丙烯腈主流工厂月结价格至12800元/吨,与2018年底相比价格上涨1050元/吨,涨幅达8.9%,与去年同期相比,价格下跌3750元/吨,跌幅达22.66%。

2018年价格大跌之后,丙烯腈下游工厂成本压力明显缓解,且1月份正值春节假期之前,下游工厂备货需求集中显现,丙烯腈工厂挺价心态逐步明显;而2月份春节之后,纺织机其他终端需求复苏缓慢,丙烯腈工厂产销节奏放缓,但库存仍处合理水平,厂家操盘心态平稳。自2月底开始,英力士先后有英国希尔桑德斯28万吨/年,美国绿湖54.5万吨/年,德国30万吨/年丙烯腈装置宣布不可抗力,影响其合约客户4、5月份的供应量,加之国内山东海江13万吨/年丙烯腈装置停产检修,丙烯腈供应面支撑明显增强,国外客户询盘积极性明显提高,国内现货市场炒涨气氛骤起,工厂货源供应紧俏,价格一路上涨至5月份15000元/吨。而进入6月份之后,虽外盘及国内工厂检修消息仍存,然下游工厂对高价原料抵触心理明显,丙烯腈价格冲高回落,下游工厂采购心态欠佳,主流工厂结算价格下滑至12800元/吨。

回顾丙烯腈市场上半年的走势,可谓是意料之外,情理之中。上半年市场价格上涨,国内外装置检修是最为直接的原因。虽然国内工厂在2018年已经进行过大修,但是亚洲乃至美国的丙烯腈装置频频检修,国外厂商对我国丙烯腈货源询盘热情增强,加剧丙烯腈厂商的挺价心态。随着夏季的到来,终端需求跟进不足,丙烯腈价格冲高乏力,下行通道打开,市场交投气氛大幅回落。

而从丙烯腈毛利趋势来看,2019年上半年丙烯腈盈利空间依旧可观。但与2018年全年相比利润下滑30%附近。2018年国内丙烯腈主流外销工厂纷纷大修,丙烯腈供应面支撑更加强劲,而且下游工厂尤其是腈纶终端,有包芯纱等产品出现,对丙烯腈价格支撑较为明显。

而从供需层面来看,上半年我国丙烯腈装置产能利用率平均值为88%,与去年同期相比基本持平,然山东海江13万吨/年丙烯腈装置于2018年8月份投产,因此今年上半年丙烯腈理论产量与去年同期相比有所增多,产量估值在95万吨附近。

而从需求方面来看,2019年上半年ABS开工延续高位,是丙烯腈下游消费的主力军。腈纶工厂成本压力难以转嫁,厂家限产保价思路明显,从5月份开始,先后有吉林化纤(000420),杭州湾腈纶停产检修,行业开工长期徘徊在5-7成;酰胺类产品价格随涨随跌,行业整体开工维持在6成附近,主流大厂装置利用率可达7成以上,但价格波动频率较低,厂家盈利压力多自行消化。

2019年上半年,丙烯腈市场连涨5月,仅在6月份价格下滑,展望下半年,丙烯腈市场看空气氛仍存,经济下行压力对终端以及丙烯腈价格的影响仍不容乐观。

展望下半年,江苏斯尔邦二期计划三季度投产,将极大影响丙烯腈市场业者操盘心态。此外,夏季为纺织等终端产品需求淡季,腈纶目前价格仍相对偏高,纱厂订单情况不佳,市场看空心态不减。若新装置三季度如期投产,则夏季丙烯腈价格大概率下跌,“金九银十”下游产品或有喘息之机,四季度市场整体下行压力再度出现,预计丙烯腈下半年价格整体偏弱震荡,虽可能有小幅反弹,但整体价格或难触及上半年高点。


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