印度2018/19年度棉花产量仅577万吨，较上年度减少54万吨。印度在2018年11月新棉上市后大量出口棉花至今年3月，导致上年度末期棉花供应相对偏紧。今年3-8月，印度棉花价格在国际市场相对较高,再加上6月底前的季风雨推迟影响新年度棉花种植进度的预期，使该阶段印度棉和美棉的价差持续处于高位，出口竞争力下降，对外进口需求增长，直到10月份我们仍然能看到印度大量进口。
据统计，今年1-10月印度出口棉花48.7万吨，同比减少46.4%；1-10月进口棉花63.4万吨，同比增加153%；印度主要进口增量在美国（占一半），其余是科特迪瓦、巴西、贝宁和喀麦隆。从印度进口的季节性以及近期美棉发到印度的装运量看，11月以后印度的进口量会急剧萎缩。
2018/19后期，受到美棉大跌和阶段性的进口棉大量到港，加上印度棉价格高带来的印纱成本高企，印度出口受到阻滞：印度1-10月出口棉纱79.9万吨，同比减22.7%；印度国内棉纱库存累积，导致印度市场需求下滑，棉价下行。到10月份新棉大量上市，印度棉价格不断下行，目前印度S-6现货价格39500卢比/坎德，折70.2美分/磅。
印度近年来国内纺织行业处于稳定发展的状态，终端成衣制造处于增长期，纺织品生产环节处于稳定运行状态；今年1-10月累计出口服装137.8亿美元，同比增4.6%。印度成衣制造在不断完善和发展。同时，纱线等纺织品环节制造相对持稳，因此印度后期棉花和棉纱的消费量较为乐观。