统计局今日公布了上半年经济数据，数据显示，GDP增幅上涨加速，其中固定资产投资快速增长，投资结构有所改善，国内市场销售平稳较快增长，县及县以下增长快于城市，对外贸易持续大幅下降，贸易顺差略有减少。CPI降幅缩小，PPI同比降幅较大。信贷增速依旧保持高位。城乡居民收入继续增长，转移性收入增幅较大。

5月份，居民消费价格总水平同比下降1.4%。其中，城市下降1.5%，农村下降1.0%；食品价格下降0.6%，非食品价格下降1.7%；消费品价格下降1.4%，服务项目价格下降1.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比4月份下降0.3%；食品价格下降0.6%，其中鲜菜价格下降7.1%，鲜蛋价格上涨2.0%。

随着经济持续回暖，新增贷款增速不断扩大，下半年CPI或呈上升走势。重要的是，对未来价格走升的预期将刺激消费。自去年末以来，中国央行大幅放松货币政策，而国内银行第一季新增贷款达创纪录水平。货币供应持续扩张将提高未来通胀压力。然而，在决策官员确信经济的确步入复苏阶段前，当前的货币政策不可能改变。

这是继2月份之后，我国CPI、PPI同比增幅连续第二个月出现负增长。而在去年，这两项指标月度涨幅分别达到8.7%和10.1%的峰值。

值得注意的是，虽然两项物价指标继续表现为负值，但其降幅却在收窄。就CPI而言，3月份的同比降幅低于2月份1.6%的负增长，而PPI同比降幅虽然有所扩大，但环比降幅逐月缩小，其中1月份环比下降1.4%，2月份环比下降0.7%，3月份环比下降0.3%。

PPI环比降幅有所下降，在一定程度上说明企业对经济的预期逐步向好，需求有所增加。

2月CPI同比下降1.6%,为02年12月以来首降，并为自99年6月以来的最大跌幅。同时PPI同比下降4.5%，为连续第3个月下降，并为自99年3月以来的最大跌幅。

1月份，CPI同比上涨1.0%，创30个月以来新低，并为连续第九个月走低。PPI同比下降3.3%，降幅创2002年3月以来最大，这也意味着通缩风险继续迫近。

不过，由于春节因素的影响，1月份消费物价数据有所失真，无法客观全面地反映物价的真实走势。而未受假日因素影响的工业品价格则明显继续受需求疲软拖累而下滑。