上周内外棉价震荡走低，宏观影响较大，国务院常务会议再次关注大宗商品价格上涨，强调“用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作，做好保供稳价。打击囤积居奇、哄抬价格等行为”国内大宗商品再次降温，郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价15612元/吨，较前周下跌109元/吨，跌幅0.7%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15760元/吨，较前周下跌63元/吨，跌幅0.4%。
美棉上周震荡偏弱。美国最新旱情监测数据显示，至5月25日一周偶现暴风雨，使得州大部分地区旱情得以缓解。得州狭长地带干旱区域逐渐缩小，仅少数地区异常干燥。据美国农业部（USDA），5.14-5.20日一周美国净签约出口2020/21年度陆地棉38828吨（含新签约40347吨，另取消1519吨前期订单），较前一周和近4周平均均明显增加；装运2020/21 年度陆地棉73369吨，较前一周减少6%，较近4周平均减少9%。净签约本年度皮马棉2880吨；装运皮马棉3969吨。2020/21年度陆地棉签约20956吨，无皮马棉新签约。干旱缓解，投机多单逐步减持。
国内棉花方面，供应层面新疆近期天气升温，有利于棉花生长，但棉花种植进度总体进度落后，现货方面，在棉花下跌后，纺企补库热情有所增加，近一周，补库明显较前几周增多，现货成交放量。棉花价格整体下跌，3128级新疆机采皮棉成交价多在15500-15900元/吨。纱线现货方面价格依旧坚挺，纱厂依旧维持低库存运营。多数纱厂订单在6月以后，仍然在交货期内，订单较短的纱厂也基本产销平衡。据市场上贸易商、纱厂说道，在棉纱价格连续下跌后，加上前期下游采购棉纱较为充足，现在下游拿货积极性下降，新下订单减少。多数下游客户对于棉纱价格下跌有较大期望。但整体来看，市场价格多数坚挺，目前较为火热的高配32S、40S等品种仍有现货偏紧的现象。
短期在大宗商品回调压力下有下跌风险，但棉价相对部分工业品来说往下空间不会太大，15000附近仍有较强支撑。