11月13日（周五）当日行情:
主力3月/当月连续合约口径：当日收于82.55美分/磅，较前一交易日微涨0.02美分，涨幅0.02%；日内最高83.34美分/磅，最低82.24美分/磅，成交量2.99万手，持仓量14.29万手。
全周累计涨跌幅4.03%，美棉花期货价格最高83.59美分/磅，最低81.94美分/磅，近一周均价82.51美分/磅。
近月12月合约口径：当日盘面维持窄幅偏强运行，主力合约较前一交易日小幅收涨4-27点，最终收于78.68美分/磅附近，日内交投区间78.42-79.48美分/磅，成交量2.61万手，持仓量6.53万手。
当日支撑因素：低位抄底买盘入场，美棉出口装运数据同比增长26%，抵消美元指数小幅上行带来的部分压力。
一周（11.9-11.13）整体走势:
主力3月/当月连续合约口径：全周累计涨幅4.03%，周内价格区间81.94-83.59美分/磅，周均价82.51美分/磅，每日收盘价依次为82.66、82.48、82.36、82.51、82.55美分/磅，整体呈现先微幅回调、后企稳回升的窄幅震荡走势。
近月12月合约口径：全周累计微跌0.51%，周内价格区间78.42-79.48美分/磅，周均价约78.8美分/磅，周线小幅收阴，在78-80美分/磅的狭窄区间内持续盘整。
核心驱动因素:
美国农业部11月供需报告对全球棉花产量和消费量的调减幅度基本匹配，整体影响偏中性，未打破市场原有震荡格局。
美棉周度出口装运量同比增长26.14%，出口销售数据虽环比回落但仍处于近年同期偏高水平，为盘面提供底部支撑。
美联储12月加息预期推升美元指数，一定程度上压制了以美元计价的棉花价格上行空间。
美棉新棉集中收获上市，季节性供应压力逐步释放，限制了期棉的反弹高度。
美元指数走强叠加美联储12月加息预期，是当前压制以美元计价的棉价上行的最主要外部宏观因素。
结合最新发布的ICE官方盘后数据，当日行情可统一口径校准为：
近月12月合约最终收于78.68美分/磅，较前一日微涨0.01点，日内交投区间78.42-79.48美分/磅，成交量26102手，持仓量65279手。
主力3月合约收于82.55美分/磅，较前一日微涨0.02点，当日成交量占全市场总成交量的60%以上，资金持续向远月合约迁移。
当日Cotlook A指数同步回落5点，内外棉价差维持在10美分/磅以上的高位区间。
一周走势细节补全:
全周12月合约累计跌幅0.51%，周内最低下探至78.42美分/磅，创下近4个月以来的阶段性低位，随后低位抄底买盘快速入场托底。
全周3月合约累计涨幅4.03%，远月合约表现显著强于近月，期货曲线呈现稳定正向排列（contango），反映市场对2026/27年度新棉供应偏紧的一致预期。
截至11月5日当周，投机基金净空头持仓减少3042手，多头力量正在逐步回补，但整体投机性做多动能仍处于冷却状态，未出现单边逼空行情。
后续核心影响变量:
USDA最新11月供需报告将2026/27年度全球棉花总产量下调至1175万包，美棉和巴西棉产量调减幅度最大，直接收紧全球供需平衡表，为棉价提供中期底部支撑。
美元指数走强叠加美联储12月加息预期，是当前压制以美元计价的棉价上行的最主要外部宏观因素。