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核心观点
行情回顾:本周大盘继续震荡调整状态,大小指数分化走向,全周沪深300指数上涨0.75%,创业板指数下跌0.48%,纺织服装行业全周上涨0.19%,表现介于沪深300指数和创业板指数,其中纺织制造与服装家纺板块也呈分化状态,分别上涨0.65%和下降0.14%。个股方面,中小市值股表现较为活跃,我们覆盖的个股中百隆东方收益不错。
海外要闻:(1)香港2月零售骤降21%,创17年最大跌幅。(2)calvinklein母公司pvh集团2015年营收为80.2亿美元,净利润为5.724亿美元,增幅达30.4%,第四季度利润涨幅超过160%。(3)达芙妮2015年营业额为8379.1百万港元,同比减少19.1%,全年合计净关店827间。(4)aquascutum母公司ygm集团发布盈警,2015财年除税后溢利会有8.27亿港元的下跌。
a股行业与公司重要信息:(1)森马服饰:2015年度营业收入和净利润分别同比增长16.05%和23.53%。(2)雅戈尔:已累计增持公司股份3438万股,累计增持金额为5.08亿元,达到增持计划上限的84.61%;公司出售部分可供出售金融资产合计16.54亿元,产生投资收益3.3亿元。(3)潮宏基:2015年度营业收入和净利润分别同比增长8.92%和15.68%;公司与粤豪珠宝共同设立运营的互联网金融服务平台“金石驿站”正式上线。(4)华斯股份:非公开发行股票预案:数量不超过41,870,202股,发行价格不低于14.33元/股,实际控制人认购6,000万元。(5)鲁泰a:2015年度营业收入和净利润分别增长0.06%和-25.71%。(6)罗莱生活:2015年度营业收入和净利润分别同比增长5.59%和3.01%。(7)华孚色纺:子公司华孚网链与金华锦程共同发起设立“浙江菁英电商产业园有限公司”(8)七匹狼:2015年度营业收入和净利润较上年分别上升3.99%和-5.43%。
本周重点研究报告:(1)鲁泰a年报点评:出口需求疲弱拖累业绩未来投资看点在汇率。(2)森马服饰年报点评:业绩持续较快增长两大品牌龙头地位日益稳固。(3)纺织服装行业深度报告:下一个牛股在哪里?
本周建议板块组合:森马服饰、海澜之家、雅戈尔和富安娜。上周组合表现:森马服饰3%、海澜之家4%、雅戈尔1%、探路者-1%和罗莱生活1%。
投资建议与投资标的
上周重点公司年报逐步进入密集期,从已公布情况看,我们对行业基本面依然维持底部徘徊的判断,从上周的板块行情看,的确如我们判断中小市值股重新活跃。经历前两年的牛市,行业16年的投资操作难度提升,从全年看,我们觉得关注行业一线蓝筹如海澜之家(600398,买入)和森马服饰(002563,买入)等有相对确定的绝对收益,而如罗莱生活(002293,买入)、汇洁股份(002763,未评级)、奥康国际(603001,买入)、富安娜(002327,买入)、九牧王(601566,买入)、七匹狼(002029,增持)和贵人鸟(603555,未评级)等二线蓝筹弹性更大,小市值博弈品种建议重点关注摩登大道(002656,未评级)、星期六(002291,未评级)、联发股份(002394,未评级)、乔治白(002687,未评级)、维科精华(600152,未评级)和三房巷(600370,未评级)等,但实际操作难度更大。16年建议重点关注行业内商业模式创新的公司如商赢环球(600146,未评级)、南极电商(002127,未评级)和搜于特(002503,未评级)等公司,同时也建议积极关注本土公司持续的海外并购可能带来的机会,比如近日山东如意集团收购法国时尚集团smcp事件等。
风险提示:国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。
