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近期板块走势看法:大盘反弹导致的低估值低股价板块的估值修复行情
板块的上涨最大的原因是大盘的反弹导致的低估值低股价板块的估值修复行情,与白酒行业类似。涨起来之前板块估值处于平均估值15倍左右,涨起来之后虽然股价仍不高,但14年整体板块的业绩增速预计不会太高,对应的估值较高,需警惕大盘回落时的估值回调,板块较难走出独立行情。我们全年比较看好的是:积极转型的户外龙头、出口为主的制造业龙头、基本面见底缓慢回升的休闲和家纺龙头。
探路者近期观点:建议持有,18元以下可逐渐买入,合理估值22.5元
近期公司股价有所调整,建议持有,18元以下可逐渐买入,合理估值22.5元,对应14年eps0.75元30倍pe。公司成长基因改变,从制造商转变为“户外整体方案服务商”,市场空间巨大,公司是唯一投资标的,有理由享受更高的估值。详见正文。
策略观点:30%探路者+20%梦洁家纺+25%鲁泰a+25%富安娜
投资组合:30%探路者+20%梦洁家纺+25%鲁泰a+25%富安娜。理由:探路者从单一的“产品提供商”转型为“专业户外服务提供商”,可分享整个户外行业增长的盛宴,市值增长空间大,控股股东看好公司长期发展,承诺半年内不减持;梦洁家纺:业绩反弹趋势好于罗莱及富安娜,根据全年预增区间,股权激励只要四季度销售费用控制得当,达标可期,目前利空因素不多;鲁泰a:三季报中规中矩,全年股权激励达标可期,业绩地雷可能性不大,海外产能转移步伐超预期;我们认为富安娜利空因素有所消化,存在一定交易性机会。
近一周走势:跑赢沪深300指数3.20个百分点,收益率排名第10位
过去一周,民生纺织服装行业指数收益率为4.74%,跑赢沪深300指数(3.20%)1.54个百分点,处于29个一级行业指数涨跌幅排行榜中第10位。其中,纺织和服装子板块的收益率分别为4.04%和5.60%。
风险提示
经济下行,消费数据不及预期。
