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7月纺织服装板块下跌6.67%,跑输大盘3.68pct,这主要由于:
a.前期消费股涨幅较高开始杀跌;
b.在两大白马股罗莱家纺业绩低于预期、市场预期七匹狼春夏订货会增速低于预期带动市场悲观情绪。
行业基本面:
1. 内销:上半年,服装市场整体销售增速虽不如去年同期,但二季度出现明显回升,环比改善。
2.出口:6月出口额创年内新高,环比增长4.8%,同比增长0.04%。
目前市场已调低对2013年春夏订货会的预期至20%左右,终端销售低迷背景下对三季度的业绩也谨慎乐观,特别是宏观经济若未如预期见底,消费呈现牛皮格局可能进一步持续。我们维持3个投资思路:
(1)高增长公司:中银绒业、卡奴迪路、探路者;
(2)拐点复苏型公司:罗莱家纺、富安娜;
(3)估值安全品种:鲁泰a。
我们认为,纺织行业要出现大机会在于上游棉花止跌走牛,短期难道较大;服装行业估值重新往上则需要消费数据明显改善或者8-9月份13春夏订货会数据表现良好。在市场出现不断下跌的背景下,8月份我们寻找短期存在一定催化剂的公司作为我们的组合:中银绒业、报喜鸟和卡奴迪路。
