据CFTC的最新统计，上周管理基金卖出大约8000手期货合约，净空头头寸增加到2.9万手以上。此前的历史高点是7.9万手，因此还有大量的卖出空间。
周一，穆迪评级机构下调美国主权信用等级之后美国国债收益率再度飙升，随着收益率飙至高点，投资者抛售美国国债，美元指数从高点下跌，美国道琼斯指数随即下跌300点。
当日，国际油价小幅上涨，交易商继续观察美国和伊朗的核谈判，并评估中国方面的经济数据。上周，受中美达成90天关税缓冲期的影响，能源价格出现跳涨。
受美元指数下跌和技术性修复的带动，当日ICE棉花期货持稳运行。不过，棉花基本面仍受到关税和贸易问题悬而未决以及美国农业部预计美棉增产的负面影响。
天气方面，未来6-10天（5月24-28日）美国三角洲和东南地区的气温偏低，得州气温略微偏高。三角洲和东南地区的降雨几率略微偏高，得州西部的降雨几率则大大高于正常水平。世界气象公司称，美国三角洲地区过湿，未来十天持续降雨将导致土壤干燥受阻，而得州西部、南部和沿海地区还要再过一周降雨才能减退。
从盘面来看，棉花期货对近期的超跌进行了修正。不过，贸易和宏观经济的问题继续困扰市场，上周末美国财政贝森特表示，如果各国不能与美国谈判，关税将回到4月2日之前的水平。穆迪下调美国主权信用评级，美国联邦债务将持续上升，财政赤字将创新高。
分析师认为，技术面上，棉花价格可能在65美分一线企稳，这为买家重返市场提供了机会。据悉，上周末棉价触及低点之后市场需求有明显起色，短线看空头会进行一定回补。尽管如此，在贸易协议谈成之前，棉花市场没有明显的做多倾向，市场维持盘整的概率较大。