国际市场上，美国政府陆续宣布对20多个贸易伙伴实施新关税政策，再次引发全球贸易环境动荡。美国得州洪水未对棉花产区造成影响，美棉生长状况良好提振产量预期，国际棉价小幅下跌。纽约棉花期货主力合约结算均价67.64美分/磅，较前周下跌0.70美分/磅，跌幅1.0%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价75.37美分/磅，折人民币进口成本13127元/吨（按1%关税计算，不含港杂和运费），较前周下跌123元/吨，跌幅0.9%。国内棉价高于国际棉价2006元/吨，较前周扩大181元/吨。
上周，内外纱价格小幅上涨。国内C32S普梳纯棉纱均价20427元/吨，较前周上涨22元/吨；常规外纱均价21766元/吨，较前周上涨55元/吨。常规外纱均价高于国产纱1339元/吨，较前周扩大33元/吨。涤纶短纤价格6658元/吨，较前周下跌64元/吨。市场形势展望
美国关税威胁波澜再起，贸易紧张局势阴霾重现。本周美国政府正在陆续发出关税信函，已宣布对日本、韩国、孟加拉、柬埔寨、欧盟等国征收关税税率从25-40%不等，并从8月1日开始实施，尽管市场认为此举是美国威胁各国抓紧谈判的筹码，但关税政策反复以及带来的需求减弱冲击仍令投资者心态更加谨慎。
棉花市场方面，近期美国得州中部洪灾基本没有影响到棉花主产区，部分区域降雨反而利于缓解干旱状况，美国农业部报告显示，截至7月8日，美国棉花种植区受干旱影响的比例维持在3%，较去年同期大幅降低。美国农业部在7月供需预测报告中上调美棉产量至318万吨，环比上调13万吨，对市场继续形成利空因素。
巴西棉花收获开始加快，巴西国家商品供应公司最新预估2024/25年度巴西棉花产量为393.8万吨，较上月继续上调2.5万吨。综合来看，全球贸易环境的恶化以及棉花市场供强需弱的格局未得到有效改善，预计国际棉价在一段时期内难有突破。
国内纺织淡季需求疲软，棉价上行空间受到压制。国家统计局数据显示，6月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.1%，结束连续4个月下滑态势，核心CPI同比上涨0.7%，创近14个月新高，显示扩内需、促消费政策持续显效。棉花市场方面，国内纺织淡季终端新增订单不足、销售放缓，纱厂开机率持续下调，内地中小纱厂放高温假现象增多，对原料采购积极性偏弱。
新疆棉花产区全面进入花铃期，较前两年提前一周左右，据气象部门预报，近期新疆多地将迎来降雨，需要关注局部天气风险对产量预期的扰动。从当前棉花供应来看，棉花商业库存尤其是新疆库存下降幅度较快，但郑棉仓单正在缓慢流出，以及市场对滑准税配额发放的呼声渐强，年度末期供应相对紧张的局面可能逐步得到缓解，预计国内棉价上行的空间或难以打开。