据青岛、武汉、张家港等地棉花贸易企业反馈，7月下旬以来，港口保税棉、即期及远月船货基差大多均未调整，巴西棉、美棉、澳棉、土耳其棉等挂单/报价随ICE棉花期货主力12月合约窄幅盘整而小幅波动。
由于截止目前2025年滑准关税棉花进口配额尚无增发消息，2-6月份对美国/欧盟棉制品出口存在抢关、透支订单的现象，再加上近期陆续到港的2024/25年度澳棉以前期低等级为主、中美第二轮经贸磋商框架协议细节一直没有发布，手持1%关税配额的纺织厂/贸易企业签约、采购外棉仍很谨慎。
从部分大中型棉企业的报价来看，7月23-25日中国主港保税巴西棉M 1-5/32（强力28/29GPT）销售基差稳定在7.5-8.5美分/磅（对标ICE 2512，卖方包出库，免仓期15天，下同）；土耳其2023/24年度75% IS MIDDLE LONG FROM（1-5/32）基差0.5美分/磅。
虽然6月下旬以来到港、入库的2024/25年度澳棉的数量呈现逐渐增加的趋势，但由于前期花L级、SLM的占比偏高，因此2023/24年度陈棉的基差并没有下调的迹象，棉企挺价的意愿偏强。7月24-25日青岛、张家港2023/24年度澳棉SM 1-3/16基差仍达到17.5美分/磅；澳棉SM 1-5/32的基差维持在16.5美分/磅。
值得注意的是，近日几家大型棉花企业纷纷大量推出2025年8月份到港的2024/25年度巴西棉，用棉企业/中间商可以提前预定（人民币资源），条件是2-3个工作日内付全款，合同签订后买方支付10%保证金（CIQ净重结算，提供质量索赔）。7月23-25日巴西棉M 1-1/8（强力28GPT）基差为2400元/吨（对标CF2509合约），少数1%关税进口配额数量不足或没有配额的纺织企业目前仍以询价、观望为主，预售进展缓慢。