中美经贸关系显著缓和，双方开展第五轮磋商，元首会晤释放积极信号，美方在关税方面做出实质性让步，极大地提振了市场信心。美联储再度降息为市场注入流动性，营造了更宽松的金融环境，助推大宗商品价格走强。在这两大动力驱动下，国内外棉花期现货价格走出了一轮同步上涨的行情。
郑州棉花期货主力合约周均结算价报13,598元/吨，周涨幅0.6%；国家棉花价格B指数均价14,776元/吨，微涨0.2%。新疆籽棉收购价稳中有涨，支撑了国内棉价。
全国新棉采摘进度已达87.1%，同比加快，供应充足。但下游纺企维持刚需补库，心态谨慎。
纽约棉花期货表现更为强劲，主力合约周均结算价达65.26美分/磅，大幅上涨1.8%。国际棉花指数(M)折人民币进口成本为12,762元/吨，较前周涨2.0%。
本周国内外棉价差约为2014元/吨，但较前周已缩小214元/吨，国际棉价竞争力的提升值得关注。
国内棉纱价格（C32S普梳）小幅上涨至20,474元/吨。常规进口纱价格持稳，与国产纱的价差小幅缩窄。涤纶短纤价格跟涨。
未来市场将在“政策暖风”与“产业现实”之间博弈，主要看点如下：
“十五五”规划定调：国家明确扩内需、稳外贸，为纺织行业提供长期信心。
中美贸易实质利好：美方下调部分关税并暂停对等关税一年，使中国纺织品在美价格竞争力接近越南、孟加拉等国水平，出口环境有望改善。
美联储宽松周期：结束缩表并持续降息，为全球市场提供了更充裕的流动性。
美国、印度新棉集中上市，全球供应宽松格局未变。终端消费疲软，美国消费者信心指数连续三个月下滑，反映海外市场需求动力不足。墨西哥拟对华纺织品加征高额关税，为未来出口埋下隐患。
国内下游谨慎：纺织企业新增订单有限，多以小单、短单为主，原料采购保持刚需，对高价棉的接受度有限。
综合来看，当前棉花市场处于 “宏观强预期”与“产业弱现实” 的碰撞中。短期受宏观情绪主导，市场心态谨慎乐观，棉价有望维持震荡偏强态势。后续价格能否持续上涨，核心取决于中美贸易磋商细则的落实程度以及下游终端订单的实际跟进情况。