不过，USDA出口周报显示，截止11月3日，巴基斯坦累计签约2025/26年度美棉仅13.2万吨，同比减少58%，只占美棉本年度累计签约总量的10.4%，处于近5年同期最低水平，很显然巴基斯坦纱厂/贸易商询价/采购的重心转向澳棉、巴西棉、中亚棉及少量西非棉，对美棉的替代性越来越突出。
据业内分析，2024/25年度澳棉受天气、推迟采收等多因素影响，SLM、LM级资源占比显著提高(长度多在1-5/32及以上，强力29GPT及以上)，价格、产品质量向下延伸，对EMOT/MOT、M/E等品种美棉替代突出。
尽管巴基斯坦政府自2025年7月1日起，对进口棉花、棉纱及棉布加征18%的关税(针对电商平台，还分别征收18%的销售税和5%的服务税)，但仍未能阻挡巴基斯坦棉花进口爆发式增长(美棉进口大减主要受特朗普政府“对等关税”、美棉性价比不高及澳棉、巴西棉等替代作用等因素影响)，业内判断主要原因有两个：
一方面，巴基斯坦对进口棉花、棉纱及棉布加征18%的关税，导致一定量的中国/越南/乌兹别克斯坦等产地高支棉纱、高支高密棉布等对巴基斯坦出口大幅减少甚至短暂停摆，巴基斯坦纺服企业只能通过进口中高等级、中高品质棉花排单生产，争取“自力更生”。
另一方面，2025年以来中美关税战、美国自8月份开始对印度进口商品大幅加征50%关税，导致中高档棉制品订单加快向越南、巴基斯坦、孟加拉等成本更低地区转移，巴基斯坦纱厂出口正逐渐走出低谷(据统计，2025年1-10月，巴基斯坦纺织服装出口累计151.95亿美元，累计同比增5%)。
另外，由于2025年旁遮普棉区因天气、棉种、虫害等因素影响，国产棉花等级、质量指标整体表现稍差，再加上2025/26年度巴基斯坦棉花总量预期下滑(截止2025年11月30日，巴基斯坦新棉累计上市79.6万吨，同比减少1%)，因此纱厂对进口棉的依赖度不断提高。
