郑棉期货:
1月21日，内外棉价差维持高位，进口贸易商采购积极，郑棉14500附近震荡，CF2605合约开盘14550元，收于14535元，涨25元。国内棉花丰产预期兑现，供应持续宽松，下游棉纱市场平稳运行，棉纱品种延续分化，纺纱利润被压缩，纺企补库心态谨慎。整体看，基本面驱动有限，短期价格围绕14500元震荡。
纽约期货:
1月20日，3月合约64.34美分，跌32点，5月合约65.96美分，跌27点；成交量52856手，增加20818手。棉花市场早盘阶段在美元指数下跌的带动下上行，但随后外部市场下跌波及棉花，ICE期货尾盘阶段迅速下跌并最终小幅收低。当日，金融和商品市场面对近期不断加剧的地缘政治形势采取了避险操作，导致棉花市场买兴减弱，不过新花12月合约收盘持稳，反映出美棉生产前景对市场有支撑作用，继续关注棉花需求的新进展。
1月21日，进口棉到港均价（M指数）72.41美分/磅，较20日跌0.36美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12403元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13532元/吨；国内3128棉均价（B指数）15784元/吨，较20日涨7元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级15880元/吨，较20日涨10元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2605）995元/吨，较1月20日涨10元/吨。
国内棉市:
1月20日，为了解河北棉花种植情况，中国棉花网记者赴河北邢台植棉区开展实地调研，深入了解当地棉花种植实况与发展动态。
当地一位轧花企业负责人表示，2025年加工皮棉3000吨，主要销往山东、江苏地区的纺织企业，客户产品主要用于出口国外。企业加工的皮棉随产随销，以销定产，不存货赌市场，因此这两年经营很稳定。
该负责人表示，当前籽棉收购价格在3.8-3.9元/斤，籽棉亩产600公斤左右，在扣除500-600元植棉成本后（自有土地），每亩植棉收益好于粮食等作物。近年来河北地区逐渐探索小麦和棉花套种模式，在冬小麦还未完全成熟时就开始在地里种植棉花，这样能够明显增加种植收益，未来邢台部分地区计划尝试这种种植模式。
当地一位棉农表示，2025年种植了30亩菊花，35亩辣椒，65亩棉花，从最终收益情况看，因市场行情原因，种植菊花和辣椒都亏损，只有棉花种植收益稳定，预计2026年会增加棉花种植面积。目前家里还存有大量籽棉，计划等到籽棉价格稳定时销售出去。
国际棉市:
据巴西权威机构发布的最新报告，2025年12月巴西出口棉花45.25万吨，同比增长28.2%。2025/26年度前五个月累计出口140.5万吨，同比增长15.7%，创8-12月出口量历史最高水平。
2025年12月，巴西对中国、孟加拉国和土耳其出口30.05万吨，占比66%，其中对中国出口14.58万吨，占比32%。8-12月累计对上述三国出口77.07万吨，占比55%，其中对中国出口36.4万吨，占比26%。
2025年12月，巴西国内现货价格指数环比下跌2.6%，同期ICE期货下跌0.7%。国内价格和国际价格同比则分别下跌6.4%和6.0%。
巴西棉农协会（ABRAPA）在最新的报告中将2026年棉花种植面积调整为205万公顷，同比减少5%（2025年为217万公顷），产量预计为383万吨，同比减少10%（2025年为425万吨）。棉花单产预计为1866公斤/公顷，同比下降4.7%（2025年为1958公斤/公顷）。截至2026年1月中旬，巴西棉花种植完成40%。