巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西1月前四周出口棉花26.492万吨，日均出口量为1.656万吨，较上年1月全月的日均出口量1.889万吨减少12%。业内判断，因1月下旬2024/25年度巴西棉花出口按惯例回落将较上中旬加快，因此预计2026年1月份巴西棉出口量同比降幅或达到13-15%，与11月、12月份出口量屡创新高形成鲜明对比。
对于1月份巴西棉花出口踩下“急刹车”，形势急转直下的原因，业内分析或受下面几个因素影响：
一是近期ICE棉花期货主力3月合约在62.5-65美分/磅区间盘整，美棉报价持续低位，而巴西棉在前期出口顺畅、棉企抓紧履约的前提下，价格指数在近期呈现波动上涨（1月21日，巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报每磅66.16美分，较前一日大幅上涨1.96%，较上月同期上涨4.50%），巴西棉性价比明显减弱。
二是受自2026年1月1日起印度对进口棉花恢复11%关税加征的影响，再加上东南亚大部分国家与美国签署新一轮贸易协定，纷纷加大2025/26年度美棉进口力度，因此巴西棉出口遭遇美棉、西非棉等的阻击。
三是中美吉隆坡经贸磋商利好逐渐释放，随着2026年1%关税棉花进口配额1月份申请、下达及2026年上半年溯源棉纱订单持续向好，中国纺织厂/贸易商对2025/26年度美国保税、船货的采购力度回升。
四是部分贸易商、规模以上纺企反映，部分批次巴西棉存在马值偏大、短绒率高、一致性稍差等问题，需要注意商检证书与大货的质量差异，与美国绿卡棉等中高等级、品质指标棉花的差距有所放大。