4月10日，多头资金持续流入，郑棉大幅增仓上行，CF2609合约开盘15345元/吨，随后一路震荡走强，创出阶段新高15810元/吨，盘终上涨370点报收于15705元/吨。市场整体供应充足，现货基差持稳，下游纯棉纱走货较前期有所放缓，整体开机率持稳，原料延续随用随买。整体看，国内棉花播种持续推进，进度快于去年，关注实播面积。
纽约期货
4月9日，5月合约73.26美分，涨159点，12月合约76.87美分，涨140点；成交量130922手，减少13649手。尽管上周美棉出口签约量有所下降，而且USDA供需预测略偏空，不过下年度棉花供应趋紧的预期以及美国产区干旱为棉价提供强劲上涨动力，ICE期货大涨百余点。从目前看，本年度美棉供应增加难抵后期基本面收紧，市场继续看好中长期走势，当前5月合约持仓已被7月合约和12月合约反超，棉价将保持上行态势。
棉价跟踪
4月10日，进口棉到港均价（M指数）83.40美分/磅，较9日涨1.7美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）13948元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）14514元/吨；国内3128棉均价（B指数）16885元/吨，较9日涨207元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级16970元/吨，较9日涨213元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1260元/吨，较9日涨6元/吨。
国内棉市
当前，郑棉期货市场呈现震荡整理格局，整体处于“上有压力、下有支撑”的态势。新疆棉花企业库存水平普遍偏低，前期基差预售合同已基本完成。由于气温条件良好，新疆棉花播种工作较往年略有提前，目前已陆续展开。
当前，新疆棉花企业基差报价保持稳定。北疆地区“双29”31级棉花的基差报价维持在CF05+（1000至1200）元/吨，“双30”级棉花则报CF05+（1200至1400）元/吨（均为新疆仓库自提价，含入库费用）。
下游纺织企业棉纱价格滞涨，多数企业原料库存较为充足，对棉花采购谨慎，抑制了棉价上行空间。不过，由于当前纺企开机率较高、棉花消耗较快，对棉价形成一定支撑，短期内大幅下跌的可能性较小。8日郑棉期货价格回落，部分纺企此前在低位挂单、提前锁定基差的点价成交有所增加。
目前，地缘政治局势仍存在较大不确定性，给棉花市场带来额外压力，未来行情走势面临较多变数。随着春播全面铺开，涉棉企业密切关注播种后的出苗情况及后续天气变化。
国际棉市
据几家国际棉商、大型贸易企业反馈，虽然4月上旬以来ICE棉花期货连续上涨、2026年美国皮马棉意向面积同比减少8%，但近一周多来港口保税、船货美国皮马棉报价仍不断小幅下调，短期止跌企稳的压力较大。中国主港挂单/报价稀少，已清关美国皮马棉/埃及吉扎棉人民币报价则跟随新疆长绒棉表现坚挺，贸易商对大单、老客户让利/优惠的幅度也不大。
4月9-10日，青岛港保税美国皮马棉2-2 50（强力40GPT）净重报价173-175美分/磅，销售方表示对于三个柜及以上订单优惠1.5-2.5美分/磅；而3/4月船期美国皮马棉31-350（强力40GPT）报价虽仍在165-167美分/磅，但实单让利也较3月份扩大；而中国主港已清关2023/24年度美国皮马棉21-2 50（强力40）、2024/25年度皮马棉2-250（强力42GPT）的人民币报价分别在36000元/吨、38000元/吨，棉企并不急于出货，观望气氛较浓。
山东某贸易企业表示，3-4月份以来除少数规模以上大厂按单、分批直接从国际棉商手中询价/拿货外（皮马棉到港，买方直接通关，不入保税库），不仅保税/船货等美金资源，而且已清关人民币现货交易、出货也持续偏冷。但在成本累积持续升高（财务成本、仓储成本等）、港口皮马棉/埃及吉扎棉现货寥寥可数、以及2026年二季度、三季度中国高支高附加值棉制品出口溯源订单预期持续向好等支撑下，贸易商报价回调的空间也比较有限。
