巴西本土棉花出口行业协会ANEA表示，受上半年棉花出口量创下历史纪录提振(中国、孟加拉国、土耳其、巴基斯坦采购居于前列)，上调巴西2026年全年棉花出口预期至336万吨，较前期报告上调15万吨，创历史新高。
据业内分析，美国政府加征关税使美棉在东南亚、中国等市场竞争力显著下降，给了巴西棉可乘之机。2026年2月以来美国对巴基斯坦、孟加拉、印度等各国进口商品加征关税，再加上美国依据301调查计划对进口自60个国家和地区的所有商品征收10-12.5%的额外关税，导致东南亚、中国企业更青睐采购对美棉替代性很强的巴西棉。而且，5月中旬以来，巴西棉外盘报价相较美棉、澳棉等呈现“跌的快，涨的慢”特点，M1-5/32(强力29-31GPT)及以上资源的价格、供给及装运能力等优势一直“在线”。
另一方面，2025/26年度澳棉等级、品质全面提高(GM/SM1-5/32及以上占比上升)，而与东南亚各国纱厂/中间商需求匹配度较高的中低等级低指标低价资源比较少，因此纷纷提前签约、装运质量/等级一般但性价比较高的2024/25年度巴西棉，以锁定后市供应。
从贸易环境来看，印度政府宣布6月1日至10月31日棉花进口关税豁免及美伊达成和平协议及能源（850101）、海运费大幅回落，再加上印美关税谈判第一阶段协议达成等利好推动，2026年下半年度美棉、澳棉、巴西棉等出口有望持续增长。