USDA农业展望报告(全球)。2月份，2018/19与2017/18全球棉花供需情况对比如下：
棉花期初库存8045万包，较17/18增加0.81%；棉花产量1.18亿包，较17/18下降4.24%；棉花进口量4231万包，较17/18增加3.37%；棉花出口量4232万包，较17/18增加3.42%；棉花期末库存7550万包，较17/18下降6.85%；棉花库存消费比61.1，较17/18下降7.56%。全球棉花产量、期末库存同比下降，出口量、贸易量同比增加，四项指标对国际棉花现货价格形成支撑作用。
3月份，美国农业部将2018/19年度全球棉花期初库存、产量和期末库存上调分别为8114万包、11889万包和7609万包；下调棉花进口量、消费量以及出口量分别为4218万包、12359万包和4218万包。根据全球棉花产量及消费变化，最新的产量变化已进入负值区间，重回2016年之前水平，有数据统计以来的产量最小变化发生在2015年约-20%，请投资者回顾2016年棉花期货行情走势；全球棉花消费变化不大，但2017、2018两年皆超过3%以上，消费能力明显提高，市场预期2019年同比上年持平或略有增长；全球棉花库消比连续5年调低，其中国内储备棉去库存起到明显作用，全球棉花期末库存下降持续。关注大宗内参，不错过每篇市场解读。