2026年棉花种植面积有所下降，主要因棉花主产地新疆地区调减明显。疆内多地对非宜棉区，地下水严重超采区域以及新增荒地棉区和低产低效棉区进行调减，进而推动土地资源向高效益、可持续利用方向转型，实现粮食安全、生态保护与棉花产业发展的协同发展。根据上半年实地走访来看，2026年新疆棉花种植面积同比降幅或在3.02%。其中北疆棉花种植面积减少幅度低于南疆，北疆乌苏地区种植面积减幅高于石河子、昌吉等地；南疆地区库尔勒、尉犁、轮台地区棉花种植面积减少幅度高于喀什、阿克苏等地。
进入7月份，新疆棉花产区多地出现高温天气，南疆尉犁、且末多地最高温达到42度，北疆石河子、昌吉最高温也在38度左右。由于本轮高温天气已持续多日，棉花生长正处花铃期，短时间高温易导致花粉失活，花铃凋落，进而影响坐桃，造成亩产下滑。当前北疆棉田普遍因5月积温不足，生长偏慢，叠加近期高温影响，市场对亩产减幅扩大预期增强。面积下降，亩产下滑，总产量也将减少，成为短期推动国内棉价上涨的主要驱动因素。
6月30日，USDA发布2026年美国棉花实际播种面积为985万英亩，高于3月31日种植意向报告中预测的960万英亩，同比2025年种植面积增加6.11%。报告结果利空，对外棉市场价格产生压力。此外，7月2日USDA周度美棉出口报告显示，截至6月25日当周，美国棉花2025/26年度净销量低于前一周。出口装运量也较前一周减少27%，较四周均值减少22%。短期利空持续释放，抑制了宏观市场加息压力缓解外棉上涨空间。
国内棉花种植面积下降背景下，短期主产区持续高稳，减产预期推动市场看涨心态，同时现货库存持续去化，年度末期供应偏紧形势愈加明显，国内现货价格稳步上涨。外棉现货价格虽因市场对美联储加息预期压力下降而上涨，但种植面积增加及出口数据下滑等利空因素抑制了外棉上涨幅度。据卓创资讯监测，7月2日中国3128B级皮棉均价16995元/吨，较6月29日涨273元/吨；外棉现货均价14504元/吨，较6月29日涨144元/吨。7月2日国内外棉花价差（国内外棉花价差=国内棉花价格-国外棉花价格）为2491元/吨，较6月29日扩大129元/吨。
综上所述，短期国内受极端高温天气扰动，提振市场看涨心态，国内外棉花价差扩大，外棉性价比有所提升，但受限于棉花进口配额数量有限，港口通关现货不足，且下游市场正处需求淡季，外棉成交暂难放量。不过需密切关注国内现货库存，若后续新疆棉供应进一步趋紧，外棉需求或集中释放。