基本面上，美国农业部3月预测，本年度棉花产量同比减少106万吨，消费增加22万吨。目前巴基斯坦新棉上市量为1076.2万包，印度新棉上市进度67%，中国上市进度超过90%。上市量均较上年同期有所减少，支撑ICE价格从2月中旬至今上涨了8美分，涨幅11%，现货上涨近8%，印度棉价格已上涨到MPS价格以上，同期国际棉纱仅上涨0.9%，贸易战阴影下，消费市场谨慎观望情绪明显，或将限制国际棉价进一步上涨空间。
若后期中美贸易谈判顺利，美棉出口销售有望加快，将支撑ICE价格继续走高。但谈判存在不确定性，国际棉价走势依然围绕中美贸易谈判走向波动。