随着美棉于节内大幅拉涨，当下外棉进口窗口关闭，郑棉于节后或有所高开，但其上行空间还需要视需求端而定。供给侧，新花加工已步入尾声，随着套保压力放缓，盘面回暖轧花厂惜售情绪较强。需求侧，截至节前，纱厂棉花库存处往年同期中性偏低水平，盘面反映一部分对于节后补库预期，棉纱库存则在1月中旬开始转为累库，与之对应的是布厂棉纱库存一路补库至高位后于1月中旬开始转为去库，但当下仍处同期高位，坯布库存则是累库处往年中性偏高水平。当下纯棉纱厂陆续恢复生产，目前已有9成企业开工，但现货交投尚未恢复，受节内美棉拉涨影响，企业看涨情绪较强。
对于市场逻辑演变，供需面多空兼具，一方面商业库存年内高峰阶段，但增加幅度趋缓，一方面来自需求端的变化好转，节前纺织厂纱线库存消化加快，刺激纺织厂原料补充。节后纺织厂开工还没那么快，但外盘大幅上涨带动，预计内棉延续偏强上涨运行态势。
郑棉受美棉带动或有所高开，但后续运行逻辑还是在于下游订单持续性及纱厂补库节奏。
