产业链利润分配失衡： 上游原材料价格持续上涨而下游终端消费疲软导致利润向产业链前端集中，具体表现为棉花价格在供应缩减预期和政策需求支撑下强势上行，但纺织企业处于季节性淡季，议价能力薄弱，棉纱价格虽局部补涨幅度却有限，中低支纱销售放缓进一步挤压加工环节利润，企业仅以少量刚需维持补库，备货热情低迷。
全球供应链多元化冲击： 越南纺织业凭借政策红利和外资流入实现出口快速增长，2025年纺织服装出口额近220亿美元且对美市场份额超越中国，孟加拉面临竞争压力；印度纺织业则因产业链配套不完善、劳动力效率不足及政策执行力度待加强而难以突破瓶颈，全球供应链向多中心格局演变迫使中国产业面临外需分流和份额竞争。
国内产业转型压力： 消费升级驱动行业向高端化、智能化发展，但中小企业在技术研发、品牌建设及环保投入方面面临资金与技术壁垒，智能制造转型虽提升效率却加剧短期成本压力，同时产业集群区域发展不平衡导致资源集聚效应与区域转型挑战并存。
外部环境不确定性： 全球贸易政策变动、原材料价格波动及消费需求复苏不均衡等因素增加行业运营风险，产业链上下游博弈持续，上游涨价未能有效传导至下游，可能引发需求进一步萎缩或库存积压。
纺织行业未来发展趋势主要围绕内需市场的K型复苏与出口链的确定性复苏展开，行业整体处于结构性分化阶段。
内需市场呈现K型复苏特征，品牌竞争聚焦精细化运营。 消费复苏呈现分化态势，高端与大众需求同步恢复但路径不同，行业已进入存量竞争时代，品牌需通过“人、货、场”的高度匹配维持竞争力。具体表现为：高端品牌需从渠道占领转向心智占领，依赖东方美学等差异化定位及新兴平台粉丝运营（如毛戈平）；大众品牌则需在产品科技或运营效率上构建优势，例如产品科技领先者（如李宁）或高效运营标的（如上美股份、海澜之家），其中电商流量红利退坡后，渠道规则敏感度成为关键，淘系平台通过88VIP和即时零售等模式驱动流量回归。
出口链受益于全球需求复苏与供应链重构，龙头优势凸显。 美国关税影响减弱，下游品牌更重视供应链稳定性，纺织制造龙头凭借东南亚产能布局、生产效率优化及抗风险能力实现市占率提升；同时羊毛因低库存和供给缺口驱动，未来两年有望进入上行周期，为相关企业提供增长机会。
投资主线聚焦优质供给与运营效率的结合。 未来机会集中于三大方向：
高端品牌×优质运营：强调品牌心智与精细化运营协同，如安踏体育的数智化零售；
性价比品牌×优质产品：侧重产品科技壁垒，如李宁的创新材料应用；
性价比品牌×优质运营：依赖渠道规则适应能力，如上美股份的多元品牌矩阵。
资金流向从高估值主题转向高股息防御性标的及出口链，反映市场对确定性收益的偏好。
风险因素主要包括内需恢复不及预期、汇率波动及地缘政治带来的关税不确定性。