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东华期货:棉价步入高位震荡 剑指3万元大关

   日期:2018-12-12     评论:0    

伴随着新套保和做空力量的介入,棉花期货高位调整的风险将加大。

近日,随着管理层对于棉花市场调控力度的加大,棉花期货在高位剧烈震荡,波动风险增大。10月28日国内棉花期货再次发力上行,在棉花减产、棉农惜售、消费需求旺盛、流动性过剩和市场资金推动等多方因素的合力作用下,棉花期货主力合约有可能挑战3万元/吨大关。不过,随着棉花价格的高涨,调整的压力也在日渐加大。

国家调控力度加大

近日国家有关管理部门先后出台了多项针对棉花市场(包括棉花期货市场)的调控措施,期望给火爆的棉花价格和棉花投资与投机行为降温,但是效果有限,棉花价格仍在不断刷新历史纪录。棉花期货在10月26日和27日剧烈震荡调整后,28日再度发力上攻,近月合约cf1011大涨5%,突破3万大关,报收于30340元/吨,主力合约cf1105大涨2.60%,报收于27825元/吨,创下收盘新高。28日328级中国内地棉花价格指数高达26324元/吨,较27日涨119元,新疆328级棉花价格指数也达到26300元/吨,均创下历史新高。

棉花减产与进口大增

据中国棉花协会27日公布的报告,按照被调查棉农植棉面积加权平均计算,截至9月,预计全国棉花总产664万吨,较上月预计数减少6万吨,同口径相比较上年下降2.3%。受不利气候因素影响,今年全国棉花品质普遍下降,内地高等级花减少,新疆棉花等级相对较高,价格涨幅高于内地。

据海关统计,2010年1-9个月累计进口棉花215.5万吨,同比增长99.7%。国内棉花进口大增,也直接带动国际棉花价格创下近145年来的新高,进口成本的大涨,同时刺激国内棉价大涨。

棉花减产因素被各方关注,加上国内宽松的货币政策环境和较低的利率成本,近期有不少资金进入新疆抢购棉花,棉农惜售心理加重,推动新疆和内地棉花价格持续大涨。不过需要注意的是,棉花价格大涨,引发下游产品纱价大涨,部分纺织厂和服装厂难以接受和消化,出现停产的现象。棉花价格的大涨,对于其终端产品消费需求的抑制作用加大。化纤等替代消费需求增加,也将在一定程度上限制和抑制棉花价格进一步上行的空间,棉花价格调整的压力也随之增大,投资者应当注意投资的风险。

消费需求喜中带忧

据国家统计局统计,今年1-9月,我国纱产量累计1997.5万吨,同比增加277万吨,增幅16.1%。另据海关统计,今年1-9月,我国纺织品服装累计出口1498.2亿美元,同比增长23.2%。不可忽视的是,近期欧美日经济复苏的状况并不是十分乐观,失业率居高难下。加上人民币升值的压力加大,国内近日再次加息,纺织行业的后期形势不宜过分乐观,将限制棉花价格继续上涨的空间。

关注棉花期货新仓单变化

10月25日,新棉花首现1张新仓单,交割库衡水棉麻,产期为1011,等级为428级。到10月28日,有效仓单预报增加至20张。9月16日至10月22日,郑商所较长一段时间里没有棉花仓单和有效预报仓单,这段时间也是棉花价格暴涨的时间。随着棉花期货新仓单的出现,或许伴随着新套保和做空力量的介入,棉花期货高位调整的风险将加大。

 
 
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