国庆节后国内棉花期货2301合约连续上涨，一度接近14000元/吨。但本周四USDA发布的10月份供需报告利空明显，ICE棉花连续两日跌幅超过5%，国内棉花随之回吐部分涨幅。目前来看，棉花仍未形成明显的上涨趋势，在全球宏观形势不乐观、中美两国棉花收获之际，棉花持续反弹的难度较大。
受新冠疫情等因素影响，近段时间棉花运输缓慢，加上部分棉花贸易企业惜售，现货价格不断上涨，328级棉花指数回升到15740元/吨，与CF2211合约基差高达1300元/吨，棉花期货价格受到支撑，远月合约抬升明显。
但现货价格走强难以持续，随着内地一些新棉上市和疆棉运输恢复，在需求疲软下，价格回落是迟早的事。
在经历去年抢收籽棉留下苦果后，今年北疆大部分轧花厂将棉花收购价格定在5.5元/公斤以下，折合皮棉成本在12500元/吨左右，但大部分农户处于观望阶段，只交籽棉不结算；南疆部分轧花企业提高收购价格至6元/公斤，皮棉成本提高至13500元/吨，与CF2301合约价差最低至-400元/吨以上，完全可以将新棉注册成仓单，加上棉花升水，稳妥锁定利润1000元/吨以上。
如果期货价格继续上涨，那么轧花厂可以适当调高收购价格照常加工，继续在期货上进行套保。
