产量下降的主要原因是棉花价格低和需求疲软（尤其是中国），巴西提高棉花产量还面临生产投入减慢。美国国家棉花总会的调查显示，棉农改种玉米和大豆导致植棉面积减少。2026/27年度，由于全球产量预计下降，全球棉花贸易量预计减少2.2%，至960万吨。
2026/27年度，中国、印度、巴西、美国和西非预计占全球产量的78%，目前预计巴西产量下降，美棉产量可能略有增加，原因是弃收率可能下降。不过，如果天气条件不利，产量预测也可能下调。
2026/27年度，中国棉花消费量预计为790万吨，之后依次是印度、巴基斯坦、越南和孟加拉国，上述国家预计占全球消费量的75%。本年度，中国棉花消费量预计减少2%，2026/27年度预计继续减少1%，这一下降趋势主要源于中国对人造纤维的依赖日益增加，以及纺织行业因成本结构相对较高而导致竞争力逐渐下降。不过，中国消费量减少正在被印度和越南消费量增加所抵消，因此全球消费整体水平将保持稳定。
当前对下年度供需的预期会根据农业经济状况、棉花价格、国际和国内政策变化等因素发生改变。印度和中国产量如果增加，会导致当前的预测发生明显变化。另外，像“购买美国棉花法案”和纺织品的“数据产品通行证”等改革也可能给消费量预测带来明显变化。
2026/27年度，巴西将继续稳坐全球棉花出口头把交椅，若该国决定动用部分库存，出口量有望进一步攀升。巴西、美国、西非、澳大利亚和欧盟合计约占全球棉花出口总量的84%。印度出口量紧随欧盟之后。随着印度纺织用棉需求超过棉花出口，预计到2025/26年度末其出口量将下降5%。展望2026/27年度，印度出口量预计将维持在当前水平，不过若国内纺织用棉量继续增加，出口量可能下调。
2026/27年度，孟加拉国棉花进口量居全球第一，进口量达180万吨，越南、中国、巴基斯坦和土耳其紧随其后，上述国家合计占全球棉花进口总量的71%。中国进口水平的任何变化都可能显著改变这一格局。
2026/27年度，全球棉花单产和种植面积预计小幅下降。全球棉花种植面积约为3020万公顷，单产预计维持在822公斤/公顷左右。从国家分布来看，印度种植面积占39%，居全球首位，紧随其后的是美国、中国、西非、巴西和巴基斯坦。
2026/27年度，西非地区的棉花产量和出口量仍将略低于100万吨，而100万吨本是该地区的基准。该地区在2021/22年度曾创下130万吨的出口峰值。上个年度，由于棉铃虫虫害侵袭导致产量下降4%，进而影响出口量。当前年度产量与上年度持平，预计2026/27年度也将维持在相近水平。总体而言，西非产量的复苏进程比最初预期的更为缓慢。
2026/27年度，全球棉花期末库存预计将下降1%，至1660万吨。中国以外地区库存预计将增长3%，达到890万吨，而中国库存则预计下降5%，至770万吨，这将是中国棉花库存连续第二年下降。
2025/26年度，中国棉花进口量锐减65%，至110万吨。在此期间，中国主要依靠库存和2024/25年度的丰收满足消费需求，导致国内库存出现下降。相比之下，美国和巴西的期末库存均有所增加。需要特别指出的是，中国仍是全球棉花进口大国，其进口需求的任何放缓都会对全球棉花供需平衡产生广泛影响。